【每日谈】板块白跌了?排产数据超预期,分析师高喊反击战即将开始


 脱水的宝宝们:大家好!这是我们新栏目【每日谈】的最新一期。

在这个栏目里,我们将摒弃A股市场里的尔虞我诈、故弄玄虚。

每天只挑选一个当前最热门的主题,为你抽丝剥茧,讲清前因后果。

不是荐股,也不是吹票,只是希望让每一笔投资都更有逻辑。

每天10分钟,不见不散。让我们一起回归初心,还原本质。

2020年是新能源汽车高光的一年,欧洲强制新能源汽车占比,并给出高额补贴,直接促使销量爆发,中国也给出了未来新能源汽车占比的计划。在这种背景下,诞生了宁德时代恩捷股份天赐材料比亚迪等等的大牛股。

展望2021年,新能源产业链的故事还在拓展到电动两轮车、电动船、储能、5G基站电源等。甚至有分析师喊出了“当前新能源板块不具备调整动能和空间”的观点。

1、中游、整车排产3月强复苏

从基本面来看,新能源中游的最大驱动力还是来自于新能源汽车。从目前的预期和排产情况来看,都在预示着2021年还会是新能源汽车产业链的大年。

根据兴业证券最新的调研,中游、整车排产3月强复苏超出1月,预计电动车Q1销量预计超过40万辆,预计约50万辆,呈现出明显淡季不淡的情况

对于2021年国内新能源汽车销量的预期,市场普遍预测将达到200万辆,同比50%的增速

2、怎么看待“强势的基本面”vs.“股价回调”?

上文提到了强劲的排产数据和良好的终端需求预期,但是最近产业链公司的股价表现却很弱势。对此,兴业证券认为,行业春节后显示出的强劲的基本面复苏局面判断,无论市场风格如何变化,当前新能源板块不具备调整的动能和空间

但是需要注意产业链利润的再分配。随着部分环节供需关系发生逆转,产业链利润再分配的已成定局,部分环节可能在高度景气的时期反而受到原材料挤压出现“走量但减利润”的情况,2021年是产业链利润再分配,上下游格局重塑的一年,一季报就将有明显体现,需值得高度重视。

3、上游普遍涨价,能持续多久?

锂电上游主要包括锂钴镍等有色品种,20Q4以来持续涨价。但是钴的长逻辑受到高镍和无钴的影响,价格的高度预计有限。因此,我们把重心放在锂上。

2021年初,短期锂盐厂普遍上调产品报价,但是春节期间实际成交比较小。中期来看,在终端需求旺盛+新增供给有限的背景下,价格还是会延续上涨趋势

从涨价时间点来看,根据原料投产时间和下游正极厂投产时间,预计在第二或第三季度初显供需不匹配,价格会上涨乏力。随着第三四季度正极厂陆续投产,则后续价格仍是继续上涨趋势。

4、如何把脉2021年的新能源行情?

把全篇文章的逻辑串起来,我们可以知道新能源汽车终端销量的提升,将会是一个推动产业链持续增长的长逻辑,2021年仅仅是一个开始。但是,2021年又面临着许多变化:

上游锂盐大幅涨价,但是终端决定了电池是很难涨价的,利润会在中游如何重新分配?

上游的涨价空间有多大?

长期来看,锂电在其他领域(两轮车、储能等)什么时候会爆发?会不会成为锂电产业链新的增长点?

对此,有料团队邀请到了兴业证券首席分析师朱玥、有色和锂电行业首席专家,用3个晚上的直播,为大家圈出2021年产业链的重点。

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下面是兴业证券整理的2021年各细分价格变化的前瞻图:

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

*风险提示:股市有风险,入市需谨慎

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